2015年以来，在经济增速下滑，多数行业业绩回报能力降低的大环境下，中国电影票房市场的高增长格外引人注目。由于影视业高增长、高回报的特性凸显，这一蓝海迅速引来了大量的资本竞相追逐。

　　资本的涌入，为影视行业的发展注入了活力，促进了整个行业的快速发展，但同时也带来了包括跨界风险、高溢价收购以及票房造假等一系列问题。《经济参考报》今天开始陆续推出一组深度报道，以飨读者。

　　在经济转型升级与产业结构调整步伐加快的背景下，A股公司跨界并购重组近年来明显升温，影视产业成了大量资本的接纳方。

　　近日闭幕的北京国际电影节上，电影产业的健康发展成为热议话题。多位专家认为，2015年以来，金融资本的大量涌入在给行业带来活力的同时，也增强了监管的难度。我国电影票房在去年突破440亿元，同比增长高达48.7%，但数量的增长并未带来质量的提升。资本强势介入、同质化泡沫、“走出去”成效缓慢等成为当前电影产业的多重挑战。

　　投资电影只为圈钱

　　2015年开始，资本像找到了“唐僧肉”一样，疯狂涌入电影市场。一时间，“保底发行”“票房补贴”“电影P2P”，甚至电影版权的金融衍生品、证券化、股权化等问题层出不穷。强势的资本使得电影向非专业化、玩票儿化和同质化的方向演变，资本“野蛮人”对电影的冲击亟须引起警惕。

　　第一，近两年大量资本进入致电影产业引发泡沫化。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰认为，资本在促进电影产业繁荣的同时，也带来了很大泡沫，很多不熟悉电影产业的资本进入，抬高了项目价格，也让行业变得急功近利。按照香港导演陈德森的统计，去年我国只有10%的电影是赚钱的，90%的电影是不赚钱或亏损的。很多投资商不懂电影，导致不少影片连发行上映都没完成。这种非良性发展态势值得关注。

　　第二，投资电影变为圈钱“玩票儿”。文娱产业垂直新媒体“娱乐资本论”平台创始人郑道森表示，票房注水、虚假“保底发行”、“电影P2P”等问题在行业内层出不穷。这当中最为极端的案例就是引起行业震动的《叶问3》。据国家新闻出版广电总局电影局公布的《叶问3》调查结果，该片存在非正常时间虚假排场现象，查实的场次有7600余场，涉及票房3200万元。

　　据透露，该片的投资方计划利用自身的关联上市公司为其票房造假保底10亿元，占用中小股民的钱从上市公司“左手倒到右手”，做高市场票房预期，企图通过上市公司平台融资，从资本市场圈钱套利。