随着影视行业快速发展，众多上市公司瞄准其中商机加速布局。不过，高估值成为购买影视相关资产的共性，而今年以来电影市场表现低于预期，能否获得合理回报尚难预料。

　　影视投资热度不减

　　2015年电影票房收入为440亿元，同比增长48.7%，创历史新高。与北美等发达电影市场相比，票房为中国影视行业的主要收入，影视行业商业模式有待开发。

　　基于对行业前景良好的预期，上市公司加速布局影视行业。台基股份（300046）6月7日公告称，公司拟使用超募资金3.8亿元收购北京彼岸春天影视有限公司100%股权。截至2016年3月31日，彼岸春天的净资产为2110.52万元，本次收购溢价3.59亿元。按照彼岸春天2016年承诺净利润3000万元计算，本次交易价格对应动态市盈率为12.67倍。此次收购完成后，台基股份将进入影视传媒行业，由单一主营业务变更为双主营业务。

　　又如宝诚股份（600892），其全资子公司深圳悦融投资管理有限公司拟出资1.3亿元向康曦影业无锡有限公司增资，增资完成后，持有目标公司12.26%股权。公告称，截至2016年4月30日，康曦影业的净资产为-480.68万元，本次投资前康曦影业估值为9.3亿元。根据业绩承诺，康曦影业2016年-2018年合并报表口径下归属于母公司股东的扣非净利润分别不低于7200万元、9200万元、1.07亿元。

　　海外影视公司也瞄准了中国电影市场。华纳兄弟影业国际部副总裁理查德.福克斯表示，中国电影市场的成长速度让人兴奋，华纳兄弟影业正通过成立合资公司等方式探索进入中国电影市场。去年9月，华纳兄弟与华人文化成立合资公司“旗舰影业”，共同开发和制作华语电影和英语电影，面向全球市场发行。

　　中国电影产业国际化征程也在加速。乐视影业CEO张昭表示，中国拥有巨大的电影市场，中国文化拥有丰富的影视故事资源，而美国好莱坞则是世界电影的制作中心。IM Global创始人、总裁斯图尔特.福特表示，中国影视公司国际化布局的一个重要原因是海外熟悉中文的人口数量逐渐增长，导致观影需求增加。好莱坞是全球最大的电影生产基地。中国企业通过资本运作投资好莱坞，有利于中国影视公司成长。

　　交易所频发问询函

　　基于对行业前景的普遍看好，影视行业的资产并购高估值成为普遍现象。针对上市公司收购标的资产高估值、高利润承诺等现象，监管部门则频频发出问询函，要求相关上市公司说明其交易的合理性，涉及宏达新材（002211）、万达院线（002739）等多家公司。